展望2020年，中國經濟將呈現出三周期聚變的特點，分別表現在：庫存周期的鈍化、地產周期的韌化以及政策周期的柔化。
制造業整體轉向“補庫存”的拐點料將在2020年下半年出現。地產周期雖處于下行通道，但是韌性將延續至2020年末，房地產投資增速的下行空間有限。2020年政策層面對經濟下行壓力的容忍度將進一步提高，逆周期政策僅會階段性、結構性地發力。
積極財政層面，2020年地方專項債額度預計達到3萬億；貨幣政策層面，上半年受制于通脹沖高，定向降準將是貨幣政策的主要工具。下半年，通脹預計將較快回落，MLF降息空間隨之擴張，全年LPR的下行空間最高或將達到50bp。
2020年，中國經濟增速將降至并守住6.0%。從時序來看，季度經濟增速呈現 “緩V型”走勢，二季度經濟下行風險將局部聚集，存在單季增速 “破6”的可能性。
